EVOLUCION

En enero de 2009 el Banco Central Europeo publicó los datos de la M3 del mes de diciembre, con un nuevo aumento del 9,7% respecto al mes de noviembre. La M3 mide el nivel de dinero en efectivo + depósitos bancarios e instrumentos del mercado de dinero que existe en la eurozona, y que con el último dato alcanza la cifra récord de 7.711 billones de euros, casi el doble que 8 años atrás. A diferencia de la publicación de los datos de la inflación que es una especie de espejo retrovisor, el BCE tiene muy presente la M3 como un indicador que permite ver por el parabrisas posibles peligros inflacionistas, por lo que en vista de los datos es de prever que el BCE decida acelerar el fin de su política monetaria expansionista y nos regale nuevas subidas de tipos de interés.

Como podéis observar en el gráfico, la evolución de la liquidez en la zona euro se muestra imparable y probablemente sea una de las causas en las que se apoya la inflación en activos de los últimos años en algunos países de la zona euro. Primero en el precio de los activos inmobiliarios y ahora en la reciente subida de las bolsas de los últimos ejercicios, así como el aumento en el precio de las transacciones empresariales.